10月26日，上交所官网显示，蚂蚁集团IPO初步询价完成，经过近1万个投资机构账户询价，最终A股发行价确定为每股68.8元、H股发行价为每股80港元，总市值2.1万亿元，远超当初的1.4万亿元估值。
以金融起家的蚂蚁集团，手持多张金融牌照，业务涉及支付、保险、基金、信贷、金融云等各个方面，处处透露出“金钱的气息”。不过外界对蚂蚁集团的质疑和监管的关注也接踵而至。
从金融行业来看，2020年前三季度，蚂蚁集团营收与A股其他金融机构相比，营收水平排在第18位，仅占仅占中国平安的12%，约占建设银行的1/5，和平安银行（1165.64亿）规模相当。与A股其他金融机构相比，2020年上半年蚂蚁集团净利润排在第14位，上半年净利占工商银行的15%，约占中国银行的1/5。
从金融科技领域来说，报告分析称蚂蚁集团与腾讯金融科技业务估值处于同一水平，以2.1万亿总市值计算，蚂蚁集团约相当于10个陆金所或者10个京东数科。
以当前2.1万亿元市值计算，蚂蚁集团在中国企业中可排在第3位，仅次于阿里巴巴和腾讯控股，超过贵州茅台，凌驾于工商银行、中国平安之上，约相当于2个中国人寿、3个中国石油或7个百度。
蚂蚁营收增速遥遥领先 总额只有中国平安的1/8
据蚂蚁集团公布数据显示，今年前三季度蚂蚁集团实现营业收入1181.91亿元，同比增长42.56%，实现毛利润695.49亿元，同比增长74.28%。
在A股上市金融机构中，有19家企业前三季度营收超过千亿，其中，中国平安（9170.70亿）、中国人寿（6915.71亿）、工商银行（6656.93亿）排名前三位。蚂蚁集团营收排名第18位。
如果把营收超两千亿看做金融机构第一梯队的话，那么蚂蚁集团可以算作第二梯队，营收仅占中国平安的1/8，约占建设银行的1/5，和平安银行（1165.64亿）规模相当。
就前三季度营收同比增速来看，前20家机构中，新华保险增长最快，同比增长27.80%。其次是华夏银行，同比增长14.19%。蚂蚁集团以42.56%的增速处于绝对领先地位。
从净利水平来看，2020年上半年，蚂蚁集团净利润为219.23亿元，同比增速1058.7%。与A股其他金融机构相比，净利水平排在第14位。如果把净利润超千亿看做金融机构第一梯队的话，那么蚂蚁集团上半年净利水平排在第二梯队，上半年净利仅占工商银行的15%，约占中国银行的1/5。
整体来看，蚂蚁集团超越了一众中小银行，向头部大行奋起直追。蚂蚁集团以支付起家，从最初的支付业务，到后来的数字科技平台诞生，蚂蚁集团与银行建立了复杂的竞合关系。
针对公司与银行间的关系，蚂蚁集团数字金融事业群总裁黄浩表示，蚂蚁与银行之间是深度合作共赢的战略合作伙伴，合作领域包括支付、信贷、理财、存款等。蚂蚁发挥技术优势，与银行的金融优势相结合，以更高效率、更低成本触达并服务于数亿大众消费者和数千万小微企业。这是共同开拓的前景广阔的增量市场，而不是银行存量市场的再分配。
蚂蚁集团=腾讯金融=10个陆金所=10个京东数科
此前的蚂蚁金融、京东金融、陆金所被称为“互联网金控平台三巨头”，陆金所已经在纽交所上市，京东数科正在上市路上。腾讯金融科技业务也势头强劲。
此前，有消息称腾讯的金融科技相关业务正在进行架构调整，可能在为上市做准备，腾讯官方回复称“信息不属实”。
2020年第二季度，腾讯金融科技及企业服务业务收入为298.62亿元，环比增12.79%，同比增30.47%。占腾讯总收入的比重为26%。在目前的金融科技及企业服务业务当中，金融科技占比大概在80%左右。
中信证券研究报告指出，预计随着微信交易生态体系的逐步完善，腾讯金融科技的发展潜力有望逐步被挖掘；从估值上看，腾讯金融科技业务应该与蚂蚁集团处于同一水平。
京东数科前身是京东金融，最初只是京东集团旗下的金融部门。2018年京东金融正式对外宣布升级为京东数科。京东数科已经实现连续2年盈利，也在积极准备科创板上市。在京东数科提交招股书一个月之后，上交所于10月16日披露了京东数科对于科创板上市首轮问询函的回复。
资料显示，京东集团创始人刘强东拥有京东数科的大多数投票权。据最新消息，京东数科估值逼近2000亿元人民币，约相当于蚂蚁集团市值的1/10。
10月30日，陆金所控股在纽交所上市，发行1.75亿份ADS，发行价为13.5美元，募资规模23.63亿美元。截至当日收盘，陆金所股价为12.85美元，较发行价下跌4.81%；以收盘价计算，陆金所市值313亿美元，约合2100亿元人民币。以此推算，蚂蚁集团相当于10个陆金所。
陆金所系平安集团旗下公司，2011年9月在上海注册成立。2020年6月19日，中国平安集团总经理兼联席CEO谢永林表示，陆金所控股已明确“金融科技公司”战略定位。
截至2020年6月30日，陆金所已为1343万名小微企业主和个人客户提供线上借款服务。今年上半年，陆金所累计放款额达2844.61亿元，贷款余额达5194.10亿元，较年初增长12.4%。
蚂蚁集团市值约相当于2个中国人寿
Wind发布2020年三季度“中国上市企业市值500强”榜单显示，截至2020年三季度末，共有9家中国上市公司市值超过1万亿元，数量较二季度末增加2家，美团点评首次跻身万亿市值公司行列，中国人寿也重回万亿市值。
中国上市公司市值前10名分别是：阿里巴巴（51975亿）、腾讯控股（43071亿）、贵州茅台（20960亿）、工商银行（16331亿）、中国平安（13464亿）、美团点评-W（12496亿）建设银行（11195亿）、农业银行（10774亿）、中国人寿（10386亿）、招商银行（8901亿）。
以2.1万亿元市值计算，蚂蚁集团可排在第3位，仅次于阿里巴巴和腾讯控股，超过贵州茅台，凌驾于工商银行、中国平安之上，约相当于2个中国人寿、3个中国石油或7个百度。
由此可见，蚂蚁集团将跻身成为中国第三大互联网公司。阿里巴巴发布的2020财年报告显示，马云在蚂蚁持股约8.8%，并拥有50%表决权。以此来看，可以说马云再造了一个阿里巴巴。
同时，基于公布的发行价，马云持有的蚂蚁集团股份价值274亿美元。这将使得马云的总资产达到716亿美元（约合人民币4805.7亿元），使其超越甲骨文公司创始人拉里·艾里森等，成为全球第11大富豪。可以说马云距离世界10大富豪仅一步之遥。
蚂蚁集团2万亿市值背后，是由支付宝、花呗、余额宝、芝麻信用、相互宝等旗下数款超亿级用户的产品。近年来蚂蚁集团持续加重技术收入比重、强化科技标签，但由于涉及到支付这一重要金融基础设施，以及多元金融的业务实质，此前其已被纳入金控公司试点接受监管。所以，从蚂蚁集团的角度来看，去金融化更符合其内部的长期目标。
蚂蚁集团招股书显示，截至2020年9月30日，经济受益权激励计划项下的经济利益所对应发行人股份合计30.79亿股，其中授予蚂蚁集团的员工及顾问的比例约为65%。如果以68.8元人民币的发行价计算，蚂蚁集团的员工及顾问共计可获得约1376.9亿元人民币。截止2020年6月30日，蚂蚁集团共有员工16660人，如果以此计算，人均可摊到826.47万元人民币。
10月29日，蚂蚁集团公告称，网上发行有效申购户数为515.56万户，网上投资者初步有效申购倍数达872.31倍。根据此前蚂蚁公布的A股发行价为每股68.8元，蚂蚁的认购金额相当于19.1万亿元，约合2.8万亿美元，相当于英国2019年的GDP。
不过，正准备在沪港两地“火热”上市的蚂蚁集团，收到来自监管部门的连续监管表态。11月2日晚，证监会发布消息称，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。蚂蚁集团一下子似乎成了“热锅上的蚂蚁”。蚂蚁集团回应称，会深入落实约谈意见，继续沿着“稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢”的十六字指导方针，继续提升普惠服务能力，助力经济和民生发展。
更重要的是，一系列监管大型互联网公司从事金融活动的动作正在路上。蚂蚁集团上市之后，如何在新的起点“稳妥创新”，或是其值得思考的问题。
